香港非皮革手袋制造商華新手袋將在港掛牌 主產地移師柬埔寨后盈利大幅提升

繼晶苑國際團體（）去年11月上市后，又有1家香港衣飾行業代工生產商行將在香港掛牌。

華新手袋國際控股有限公司（）已面向全球投資者發售，在首次公然招股中以1.00⑴.38港元配飾售1億股股分，最多募資1.38億港元，當中的45%將用于擴充主要產地柬埔寨的生產設施，包括第2、第3期廠房，另外45%升級和翻新柬埔寨、東莞工廠和香港總部的基建，余下10%用作1般營運資金。

根據招股書，華新手袋在柬埔寨和東莞集中生產PU、PVC等物料制成的非皮革手袋，為總部設在美國、加拿大、西班牙、瑞典和日本的知名跨國時尚品牌終端客戶提供大眾市場及中價產品，原出廠價低于100元。根據咨詢公司Frost 著名服裝設計師Sullivan 弗若斯特沙利文的報告，按收入計該團體是全球第5大非皮革手袋OEM（貼牌生產商），2016年的全球市場份額為0.4%，也分別占柬埔寨市場的68.3%和中國市場的0.5%，在中國排名第2。據悉，其客戶包括Nine West Holdings Inc.、Aldo Group Inc. 等。

柬埔寨于2016財年超出中國成為華新手袋的主要產地，2017財年柬埔寨占該團體年產量的77.3%，團體指出當地手袋出口加拿大、歐盟和日本都享受優惠關稅。而中國占比從2014財年的76.6%驟降至22.7%。

對柬埔寨今年將成衣和制鞋業工人的最低工資上調11%至168美元（約1,070元人民幣），華新手袋主席馬慶文和首席履行官馬慶明在IPO 發布會上表示，上調后的工資水平也只有中國內地的1/3，而且內地即便有錢也存在招工難的問題。不過首席財務官李逸天則強調不會放棄內地產能，東莞的工廠主要承接小定單，也會用作定單管理、產品開發和原材料采購。

華新手袋援用Frost Sullivan 弗若斯特沙利文的報告稱，近5年全球大眾市場和中檔非皮革手袋零售市場的年復合增長率為5.6%，范圍從2012年的647億美元增長至804億美元，而該團體的收入則從2015財年的5.46億港元增加7.3%至2016財年的5.859億港元，并進1步爬升15.6%至2017財年的6.772億港元，年復合增長率達11.4%，2018財年的首4月收入為2.379億港元，按年增幅擴大至22.7%。銷量的年復合增長率為8.4%，2017財年銷量為1,210萬件。

北美是該團體最大出口市場，2018財年首4月貢獻68.5%的收入，其次是占比為23.6%的歐洲，該區2015財年占比僅3.7%，顯示歐洲客戶有巨大發展潛力，而亞洲占比始終停留在個位數。

盈利能力方面最近幾年顯著提升，2017財年營業利潤同比增長23.3%至6,452萬港元，營業利潤率也從前1年的8.9%提高至9.5%，而2015財年的營業利潤率只有為2.3%。毛利率也從2015財年的12.2%、2016財年的16.1%改良至20.6%。李逸天相信隨著產能逐漸移師柬埔寨，本錢進1步得到控制，毛利率有望繼續上升。而需警惕的是PU 和PVC 等原材料價格在2012⑵015年間由于油價狂跌而延續下跌，但在可見的未來預計將回升。

華新手袋的國際配售已取得進出口皮革產品的隆泰行貿易有限公司和從事手袋貿易的豐誠手袋實業有限公司各1,000萬港元的基石投資，從事金屬組建貿易的精興5金拉鏈廠和高祥也分別投資500萬港元。

由馬氏家族于1989年在香港成立的華新手袋員工范圍約4,750人。在全球發售和資本化發行后，馬氏家族成員（馬簡單大方慶文、馬慶明、馬蘭珠、馬蘭香和馬任子）及華新控股將成為控股股東，控制75%的投票權。

華新手袋（）將于1月22日在香港聯交所主板掛牌。

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